Iberdrola Renovables saldrá a Bolsa a 5,3 euros la acción

Optimismo sí, pero con medida. El consejo de Iberdrola aprobó ayer la salida a Bolsa, mañana, de su filial Iberdrola Renovables a un precio de 5,3 euros por acción, el más bajo de la banda fijada por los colocadores (entre 5,3 y siete euros por título). El precio elegido supone valorar la compañía en 22.388 millones de euros. Con la ampliación de capital y la salida a Bolsa, Iberdrola ingresará 4.478 millones y engrosará la base de accionistas particulares en 314.000.

La decisión de la compañía que preside Ignacio Sánchez Galán debería asegurar a los títulos, en su estreno en el mercado, un espacio cómodo de recorrido, por supuesto al alza. El precio, aseguró ayer una fuente de la compañía, "es una forma de recompensar a los pequeños accionistas y a los fondos que han suscrito tanto el tramo institucional nacional como extranjero y que son también accionistas de Iberdrola". Pero también es el reconocimiento de que los gestores de Iberdrola han atendido los mensajes recibidos en sus contactos con los grandes inversores. Y muchos de esos mensajes, simplificados, venían a decir que no convendría apurar el precio de venta al máximo pese a la moda desatada en torno a todo lo que lleve la marca renovable. Porque el contexto financiero no es muy estable. Como sigue siendo cierto que la avaricia puede acabar con el fondo del saco, Iberdrola ha optado por asegurar el éxito de la operación antes que por desbordar la caja.

Los 22.388 millones en los que se valora ahora la compañía nacida de la suma de activos de las filiales Iberenova, Scottish Power y PPM, filial de a su vez de Scottish en EE UU, se sitúa en la parte baja de las valoraciones realizadas por los analistas. En efecto, Credit Suisse, BBVA Research, Caja Madrid, Norbolsa, Merrill Lynch y Santander habían valorado a la nueva sociedad en una cifra situada entre los 20.000 y los 28.000 millones de euros. Desde la empresa se recuerda, incluso, que antes del verano, las estimaciones rondaban los 17.000 millones. En suma: el éxito de la operación, precio al margen y vista la demanda (3,3 veces en el tramo minorista y dos veces de media global) se da por seguro.

Iberdrola Renovables tiene, con datos de septiembre, una capacidad instalada de 7.342 Megavatios, de ellos el 95% en parques eólicos.