La deuda de España se queda sin la mejora de Italia en el inicio del año

La deuda de Italia, el país que tiene más opciones de ser el siguiente en necesitar ayuda internacional por sus problemas de financiación, ha empezado el año con una fuerte mejora. Gracias al regreso de las compras sobre sus bonos, una recuperación derivada de las ayudas extraordinarias a la banca del Banco Central Europeo (BCE), los intereses exigidos a los títulos del Tesoro italiano bajaron ayer en todos sus tramos. Por lo que respecta a España, que está situada inmediatamente por detrás de Italia en el grupo de los Estados del euro bajo presión, su deuda se quedó sin mejora después de que el ministro de Economía, Luis de Guindos, revelara que el déficit público puede acabar el año incluso por encima del 8% anunciado el viernes.

La Bolsa cerró con un alza del 1,84% en un día de fuertes subidas en Europa

En las Bolsas, el inicio de año fue claramente positivo. El selectivo Ibex 35 logró subir un 1,8% en un día que, en cualquier caso, fue claramente optimista en toda Europa. Así, sin la referencia de Nueva York, Londres o Tokio, cerrados por festivo, Fráncfort repuntó hasta un 3%.

En el mercado secundario de deuda, que es donde se negocian los títulos una vez emitidos, el interés exigido a los bonos italianos a dos años bajó en unos 50 puntos básicos al 4,44%. A cinco años, la mejora se quedó en 31 puntos, lo que redujo su tipo al 5,78%; mientras, a 10 años, fue de apenas 13, hasta el 6,8%.

Para España, sin embargo, no hubo ni siquiera este pequeño alivio. Así, todos los tramos de su deuda empeoraron, aunque con alzas moderadas de entre 5, 12 y 3 puntos básicos a esos mismos plazos. De hecho, la prima de riesgo, que es el sobreprecio reclamado a sus bonos a 10 años frente a los alemanes, mejoró gracias al deterioro de estos últimos. En concreto, bajó en 5 puntos para España hasta los 320 en el primer día tras el anuncio de los recortes con los que el nuevo Gobierno prevé reducir el déficit. La mejora de Italia, en todo caso, matizó este avance en tanto en cuanto logró reducir su diferencial en unos 30 puntos básicos, hasta los 498.

Los analistas relativizan esta dispar evolución en el hecho de que la deuda española ya se había beneficiado en el último tramo de 2011 de las ayudas extraordinarias a la banca del BCE. Al poder usar las entidades los títulos de deuda para pedir dinero al instituto emisor, el organismo presidido por Mario Draghi ha logrado de forma indirecta reactivar la demanda por sus títulos. Por el lado contrario, mantiene bajo mínimos su propio programa de compra de bonos de los países en dificultades. Según anunció ayer el BCE, durante la pasada semana se hizo con apenas 462 millones en títulos de Italia y España.

Además, según añadió Sara Baliña, analista de AFI, el recorte en los intereses de Italia debería tener continuidad una vez se incorporen los inversores de Nueva York y Londres para confirmar un cambio de tendencia. En este sentido, la de ayer fue la primera sesión de un trimestre clave en la evolución de la crisis por la acumulación de vencimientos que espera Italia. En total, debe devolver a sus acreedores 53.000 millones hasta abril. Para ello, tendrá que seguir recurriendo al mercado a financiarse, donde los inversores continúan exigiendo a Roma tipos cercanos al 7% que acabaron suponiendo el rescate de Grecia, Irlanda y Portugal.

El euro bajó hasta 1,2926 dólares, su mínimo en casi un año. Las apuestas bajistas contra el euro se dispararon y alcanzaron un volumen de contratos récord en EE UU en la última semana del año, según datos del supervisor del mercado.