Ahorro seguro
Los cambios en la fiscalidad del ahorro, que inicialmente se leyeron en clave negativa, no han eliminado ventajas para los productos de seguros, aunque quizá obliguen a replantearse el negocio. Si tradicionalmente los seguros de ahorro, en función de su vencimiento, tenían una ventajosa fiscalidad, ahora se reserva ésta a productos de ahorro a largo plazo y, específicamente, asociados a la previsión social.
Este cambio se ha traducido en el lanzamiento de productos beneficiados por este tratamiento, como son los Planes Individuales de Ahorro Sistemático (PIAS), pero también de productos en forma de rentas vitalicias o temporales. De nuevo, como ya ocurría en el pasado, estos productos son en parte sustitutivos de instrumentos de ahorro más tradicionales como los depósitos bancarios. Por ello, las entidades son activas en su comercialización, tratando así de no perder su papel en el mercado de banca-seguros.
Las ventajas fiscales se reservan ahora a productos de ahorro a largo plazo y específicamente asociados a la previsión social
Al mismo tiempo, los cambios en la regulación de mediación obligan a las entidades a reflexionar sobre de qué forma ofrecer seguros a sus clientes, tanto en el ámbito de los seguros de ahorro -en los que les preocupa retener la propiedad de la cartera- como en seguros generales, donde la necesidad de generar comisiones está llevando a ampliar la gama de productos, una vez que se ha perdido parte del miedo y el rechazo que éstos podrían suponer a la red comercial.
Es previsible que esta competencia junto con la relativa flexibilización del régimen de inversiones de las aseguradoras que incorpora la reciente modificación Reglamento de Seguros provoquen un movimiento de "innovación" que permita a los clientes beneficiarse de ventajas fiscales sin renunciar a la mayor sofisticación que hasta ahora podían encontrar en otro tipo de productos financieros. Junto a ello es de prever que se asista a movimientos corporativos, fuerte competencia, acuerdos y alianzas en las que cada uno intentará ganar posición ante las expectativas de futuro del negocio asegurador en el que habrá oportunidades para todos.
Fernando Azpeitia y Enrique Martín son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas.
