El plan va a ser que si. Ya vimos la respuesta del mercado el lunes cuando en el congreso no se voto a favor. El problema es que estamos cerca de las elecciones y los que votaron en contra entienden que el electorado no está conforme con que se ayude a "los ricos de Walt Street" con dinero de los contribuyentes. No obstante, estos días previos a la segunda votación estamos viendo como los organizadores del plan están cambiando el discurso. Ahora se trata no de salvar a Walt Street, sino a la economía. Estos 700.000$ son para comprar activos no líquidos actualmente, y que sin duda servirán para apuntalar los cimientos del sistema financiero, hipotecario, y de pensiones, y puede revertir en ganancias a largo plazo, si se revalorizan los activos por salida de la crisis.

Si que ha actuado, lo que pasa es que desde el principio todo el mundo subestimó la fuerza de la crisis. Recuerda que el verano pasado, cuando se cerraron un par de fondos de Bearn Stearn, se produjo el primer colapso y ellos actuaron con fuertes inyecciones de liquidez y con sustanciales bajadas de tipos para dejarlos en el 2% actual. El problema es que se ha quedado sin cartuchos y la crisis se ha ido agravando, por lo que el plan de rescate es la solución más factible actualmente. Incluso no ha parado de pedir colaboración internacional al resto de bancos centrales advirtiendo que si en Estados Unidos pasan por problemas, el resto del mundo se verá muy afectado, como estamos viendo estas últimas semanas en los grandes bancos europeos.

Buena pregunta Estrella. Creo que en esta misma situación se encuentran multitud de inversores. Mi respuesta es que no es momento de vender. La "inversión en bolsa" es a largo plazo, y sin duda, las compras a precios actuales se revertirán en ganancias en un horizonte temporal más o menos amplio. La bolsa siempre se adelanta a los movimientos de la economía y comenzó a bajar hace un año y medio, cuando aún la economía iba bien. En estos momentos está descontando que vamos a entrar en recesión, que los beneficios empresariales van a caer en los próximos años cerca del 30% (El Per estimado actual del Ibex es de 8.95 veces cuando la media histórica ha sido de 14 veces), etc. Siempre se dice que cuando peor está la situación, es momento de comprar, puesto que ya esta descontado lo peor. Además como bien dices, hay que buscar compañías sólidas y consolidadas preferiblemente poco endeudadas y con diversificación internacional.

todo depende del horizonte temporal y que parte del patrimonio significa esta cantidad, pero lo cierto es que lo más rentable a un año vista sería tener al menos un 50% de la posición en bolsa, y el resto en Renta Fija a corto plazo. El mejor vehiculo en estos casos es a través de fondos de inversión, puesto que esta cantidad es pequeña para invertir directamente en una cartera diversificada de acciones. Nosotros recomendamos sobreponderar EEUU puesto que está tomando las medidas necesarias para salir rápido de la crisis tal y como lo está reflejando su moneda. El resto en fondos de grandes compañias europeas.

La última recuperación que está teniendo, sin duda es porque el mercado descuenta que en EEUU se están tomando las medidas necesarias para salir rápido de la crisis y el mercado inmobiliario parece estar tocando suelo. Esto sin duda ayudará a la revalorización del dólar, (no tanto por su fortaleza sino por la debilidad de los datos económicos europeos). No obstante, no pensamos que se revalorice mucho más de la zona de 1.30-1.35 $/€, puesto que los planes de rescate van a perjudicar a corto plazo a la economía con un alto incremento de la deuda. El rango más probable a medio plazo es entre 1.35 y 1.50

Tal y como se puede leer en estos días en la prensa, nuestra banca es la que mejor se está comportando en el panorama internacional, gracias a las exigencias de capital y de provisiones por parte del Banco de España muy superiores a las de sus homologos europeos. Si duda que están siendo castigados, arrastrados por el resto del sector, puesto que las órdenes de ventas suelen venir en cestas. Lo que no cabe duda es de que nuestros dos grandes se verán favorecidos cuando acabe la crisis actual que terminará acelerando los procesos de fusiones y adquisiciones de las últimas semanas. Si estás pensando en entrar en alguno, compra sólo un tercio de la posición ahora, y espera a que los mercados cambien la tendencia actual para comprar el resto. Está claro que el mercado no cambiará la tendencia bajista actual hasta que no se solucione la crisis bancaria actual, y cuando esto suceda, habrá que llenar la cartera de bancos, puesto que quedarán los mejores y más saneados a precios muy pero que muy atractivos

En el mercado se mide por la rentabilidad que está pagando por su deuda emitida. Mientras mayor sea la probabilidad de que una entidad pague su deuda, más rentabilidad exigirá el inversor a la deuda del banco en cuestión. Se mide en diferencial contra la deuda pública y para hacerte una idea Lehman brothers cotizaba la semana antes de quebrar un diferencial de más del 10% con respecto al activo de referencia. Es a partir de un 6 o 7% cuando se dice que la probabilidad de impago es muy alta, y en estos momentos no tenemos ninguna entidad española que cotice en estos niveles.

El sector bancario europeo ha caido un 55% desde los máximos alcanzados en junio del año pasado. Como bien dices, si que está fuerte puesto que ha caido en el mismo periodo un 20% menos que su índice de referencia, que no es poco. Como siempre se dice, la tendencia es tu amiga, y está claro que la tendencia de los bancos es bajista y ningún banco está fuera de esta tendencia. Los mercados son muy globales y esto tienen sus ventajas y sus inconvenientes. Lo que si que está claro es que está cotizando a unos fundamentales muy por debajo de sus medias históricas, y cuando el mercado haga suelo, si que será un valor para tener en cartera. En estos momentos de pánico nadie se detiene a ver los fundamentales, y es por eso que todo el mundo vende y, al igual que en las subidas, se magnifican las caidas.

La explicación es que en el Ibex 35 está formado por compañias muy grandes. Si miras la evolución del Ibex MidCap, este ha caido algo más del 50% desde que se inició la crisis el verano pasado. Además, nuestros bancos, que tienen bastante peso en el índice, lo están haciendo mejor que sus homólogos del resto de europa, gracias a la supervisión del banco de España. Otra explicación es el fuerte peso de telefónica, cosa que no pasa en el resto de índices. Lo que quiero decir con esto es que sí que el mercado nacional se ha comportado igual de mal que el resto de mercado y es la composición del Ibex la que puede llevar a engaño