En nuestro escenario actual esperamos una recuperación sostenida, esto es que perdure en el tiempo y suponga un punto de inflexión en la tendencia actual, para el 2º trimestre de 2.009.

Bueno si no las ha vendido antes venderlas ahora ya no tiene demasiado sentido. Ambos valores en la actualidad tienen un menor peso de sus ingresos en España, si bien es cierto que su exposición a Latinoamérica actualmente tampoco ayuda demasiado, pero de cara al largo plazo y teniendo en cuenta su mejor posicionamiento que otras compañías del sector, esto se pondrá en precio.

En la actualidad cotizar al doble supone recuperar parte del camino perdido ni siquiera supone superar nuevos maximos. En todas las crisis hay ganadores y perdedores. Entiendo por grandes bancos aquellos que han sabido mantener bajo control sus riesgos. Los ganadores ganarán en tamaño, posicionamiento e imagen lo que les permitirá estar en la cabeza del iceberg en los próximos años, cosa que para algunos de ellos era practicamnete impensable. No me cabe la menor duda.

Bankinter mantiene un comportamiento relativo superior desde hace ya unas cuantas sesiones. Dicho de otra manera mientras otros bancos caían Bankinter subía o se mantenía. Entiendo que es un ajuste.

Para ese escenario temporal no me cabe la menor duda. Tanto Santander como Telefónica están soportando bastante bien el ajuste en el crecimiento económico. Ambas se encuentran bien posicionadas y diversificadas a nivel geográfico.

Pues teniendo en cuenta que su capaciadad de ahorro será memor y que el tiempo de sus inversiones será más limitado tiene que decantarse por el plazo fijo, renta fija a corto plazo, el resto de instrumentos no se adecuan a su perfil.

Eso va a depender del area geográfica. Nosotros estimamos que EE.UU se comportará mejor que Europa por ejemplo, puesto que va por delante en el ciclo. Sería lógico pensar que veremos indicios de recuperación por tanto antes en EE.UU que en Europa. Seguimos pensando que los mercados emergentes mantendrán también mejor comportamiento y que seguirán apoyando el crecimiento mundial (Nos gusta China, Rusia y Brasil principlamente.

Dado el estado de incertidumbre en el que nos encontramos el inversor prefiere estar comprado en la matriz. Hasta cierto punto es lógico. Considero en los próximos años y una vez se estabilice el entorno actual macroeconómico mundial Iberdrola Renovables tendrá mejor comportamiento que la matriz.

Considero que a estos niveles ha descontado lo peor, y que la cercanía de las elecciones de EE.UU que probablemente traerán consigo nuevas ayudas al sector puede servir de soporte. Lo más lógico es que recupere la mitad de la vela de la semana pasada, esto es 14,60€ aprox.

Volver a ver los 15.000 va a llevar bastante tiempo. Como he comentado antes no vemos recuperación sostenida de los mercado o movimiento en tendencia hasta el 2º semestre de 2.009. Históricamente una vez los mercados han corregido entre un 40 y un 50% en términos absolutos han descontado situaciones recesivas de larga duración, y posteriormente han recuperado en torno a un 30% de lo perdido, pero para ver los 15.000 tiene que producirse un giro radical en la coyuntura actual y eso probablemente lleve entre 2 y 3 años.

Considero que el último movimiento del mercado se puede catalogar de irracional, por lo que probablemente lo recuperemos en un espacio de tiempo relativamente corto. Espero una recuperación hasta los 10.500 para las próximas 2 a 3 semanas.

Las acciones preferentes no tienen derechos políticos, pero a cambio suelen tener una mayor retribución que las ordinarias. Los riesgos son los mismos no deja de ser renta variable. Los precios actuales de Repsol ya no son venta, le recomiendo mantener.