El éxito de la subasta de bonos rebaja la prima de riesgo española

El Tesoro pasó ayer con nota la primera subasta de bonos desde que se aprobó el rescate a Irlanda. La demanda de títulos españoles a tres años fue muy fuerte, hasta el punto de que permitió colocar los bonos a tipos inferiores a los que se cotizaban en el mercado. El éxito de la subasta, junto a los mensajes del BCE, permitieron que la prima de riesgo española cayera con fuerza de nuevo.

La prima de riesgo es la rentabilidad extra que se exige a la deuda española frente a la alemana. El martes, esa prima llegó a rozar los 300 puntos básicos (tres puntos porcentuales) y ayer ya había caído hasta 225.

El Tesoro colocó 2.468 millones, cerca del máximo de 2.750 millones. La demanda fue muy fuerte, de 5.600 millones. Los títulos se colocaron a un tipo de interés medio del 3,717%. Tal y como estaba previsto, ese interés es el más alto a ese plazo desde 2008 y muy superior al de la anterior subasta (el 2,527% del 7 de octubre), antes de que arreciase la crisis irlandesa. Ese aumento de coste no supuso ninguna sorpresa. Si acaso, la sorpresa fue que se pudieran colocar los títulos a tipos inferiores a los de mercado y mucho menores a los que se temían hace solo dos días. Además, en la medida en que los títulos de ayer refinancian a los emitidos hace tres años a tipos de interés más altos y que han ido venciendo, abaratan la financiación media del Tesoro.